来源：新浪财经

中国外汇投资研究院院长谭雅玲

“2018国是论坛—年中经济形势分析会”于7月16日在京举行，中国外汇投资研究院院长谭雅玲出席并演讲。

其表示货币贬值对经济是有利的，“美国人自己老说自己的货币高估了，让国际货币基金组织帮它说话，想贬值。”美国的经济基础政治定位是强势，这才是美元强劲的原因。

目前中国市场比较期望人民币升值，因为人民币升值可以国际化。但谭雅玲持有不同意见，“你货币升值了，别人就接受你啊？美元去年贬值了9.8%，全世界都把美元扔掉了吗？”我们需要思考，人民币国际化是靠人民币价值决定，还是靠价人民币格决定。

谭雅玲称，“我们的基调已经定了，贬值为主，我们要有自信，美元的升值是假象，美元的贬值是真实，人民币的升值是真事，人民币的贬值是假象。人民币双边走势以贬值为主对中国利大于弊。”

以下为演讲实录：

谭雅玲：非常高兴第二次来参加国是论坛，从现在来看，汇率的问题是一个焦点，赵教授也提到了，给我的问题可能跟汇率比较有关，下半年的命运是什么？讨论汇率问题其实非常重要，因为它对你的财富，对你的生产力，对你的消费带来的影响特别直接，再一个汇率问题现在变得特别地复杂，前所未有地复杂。第三个角度，汇率问题非常地混乱，升值好，还是贬值好，我们现在没有明确的方向，所以显得非常乱。

所以就汇率问题的焦点炒作特别地明显，而汇率本身的基础完全背离了事实和真实，我觉得这一点应该引起我们媒体也好，或者是研究人员也好，一个特别重要的重视。汇率问题之所以复杂，三个方面的现象可以说明现在汇率的复杂性。

第一，汇率背离了经济，这个现象是特别明显的，尤其是美国引导的汇率背离经济是最突出的，因为我们似乎觉得美元是在升值，但是美元上了95以后，一直不往上走，想往下压，93和94的徘徊时间特别长，95在近期大概只有不到一周的表现，间歇的上了95，特别不情愿地上了95，从这个角度去看，美国经济怎么样，第二季度从2.2%调到了2%，但是它总数基本上没有变。

第二，第二季度它的预测现在有多少，4%到5%，那你通过上周五华尔街上市公司的财报可以看出来，它所有上市公司的利润都在高涨，所以华尔街的股市牛市持续了9年，它还能持续吗？有人说持续不了了，理由是什么？按照传统去说，但是美国是一个现代经济啊，它的创新意义，全球引领意义，它全球份额的主导性是超越历史任何周期的。最重要的指标是失业率，现在是4%，它前期最好的是3.8%，18年啊，它努力了这么多年，它是有成就的，是有结果的，这是特别值得改革的国家去关注，你要改什么？最后一个指标通胀，它的通胀指标一定要往上走，刚暴出来的指标是2.9%，6年的新高啊，所以它所有的指标都是为它的政策服务的，它的政策宗旨已经定了，它所有经济数据要为这个政策宗旨服务，所以各个部门都要下力气，去改变你的指标的惯性，我觉得我们特别应该关注美国指标的成就性，在研究细节，它靠什么去推动它的政策宗旨能够达成，这是有研究经济特别重要的一块。

欧洲的汇率背离了经济，所有人在期待欧元能升值，但是欧元区的经济进入了2008年以来第二次的经济复苏，它的复苏力度有多强，2.7%，美国的经济2.3%，这就是美国的战略和策略，它就一直不让美国经济超越欧洲的经济，然后去游说欧元应该升值，但是我是19个国家，我经济总增长是2.7%，西班牙怎么样，意大利怎么样，法国怎么样，德国怎么样，它的差异太大了，就看一个指标，因为上周刚报了失业率8.5%，欧元升值应该有道理，但是千万别忽略了它国家之间的差异，最好的是德国3.4%，最差的是西班牙和希腊21%和24%，你要看3.4%你觉得欧元升值是正常的，你要看20%，欧元不能升值了，从这个角度去看，汇率已经背离了经济基本面，包括中国的汇率也是，汇率到底是升还是贬，我调结构，我的经济增长速度一定会变，经济总量可以不变，因为我靠技术和创新可以推动我的总量，所以从这些角度，怎么谈汇率，汇率跟经济是有关联的，但是成熟的国家会用汇率去说事，这就是他的成熟和高端，美元为什么特别老道啊，为什么能有霸权啊，它是特别有经验的，所以我们讨论千万别忽略了美元，美元的价格是弱势，美元的政治定位是强势，你怎么去评估美元汇率，你对所有的汇率观点都会有重要的影响。

第二个角度，汇率脱离了理性或者叫脱离的专业，汇率本身走势对经济而言，哪个好哪个坏，咱们得把方向搞清楚，货币贬值对经济是有利的，货币升值对经济是没有利的，美国人自己老说自己的货币高估了，让国际货币基金组织帮它说话，人家连续发表声明说，美元是高估的货币，10到20%，现在是94，如果它是高10的话，应该回到84，如果高20的话，它应该回到74，所以就是它的专业性在哪儿？货币的方向对一个国家实体的好处和坏处在哪儿？这个要搞清楚，但是我们的市场不是，我们的市场特别期望人民币升值，因为人民币升值可以国际化，你货币升值了，别人就接受你啊，美元去年贬值了9.8%，全世界都把美元扔掉了吗？是靠价值决定还是靠价格决定，我觉得这里的专业和它的理性是需要我们去梳理的。

最后汇率渗入了投机性，人民币升值，人民币贬值，我们主动贬值了我们要干什么干什么，是主动贬值吗？你每天谈人民币升值和贬值，都是对美元，是美元走势在影响着你，而你自己有一套篮子货币，两套篮子货币，你用了吗？你的改革宗旨是什么？采取了一篮子的参考货币，你自己的框架和制度在哪儿？我们的市场都是比较乱的。而且简单去想人民币升值贬值，阿根廷贬值时候你贬了吗？没有，土耳其贬值的时候你贬了吗？没有。利润和国民经济，还有财政收入，还有外汇储备，投机还有油水吗？没有油水了，所以它转移了市场，人民币是有很强的投机性的。所以我们在考虑问题的时候，应该考虑到这个市场主导力量是谁，技术发挥的能量在哪儿？我们这样看问题可能我们会理性一点，风险预警会强一点，对我们的人民币判断会更有利一点。

第二个角度，谈到下半年人民币的命运，我觉得前提是中国地位和中国价值。中国是一个什么样的国家，从汇率角度是一个本币形式的国家，跟中国的国家资质，经济资质地位是一样，我叫发展中国家。第二个角度是价值，我们的GDP和美国的GDP，美国GDP世界第一，我们14万亿是13亿人口，你一定要权衡好你的位置，你的汇率才能找到方向，所以我认为第一点，升贬的需求与方向是关键，升值和贬值是市场的一个技术，每天都在升贬之间，但是你总的趋势，现阶段的你需要的方向是什么，你的需求是什么是最重要的。

出口拉动经济第一波，投资拉动经济第二波，现在是消费拉动经济，我们在座的理性地想一想，中国到底用这三驾马车哪个来助推中国经济更有意义，货币没有自由化，投资可以拉动经济，你的收入人均差异那么大，人均的收入跟国际发达国家新兴市场国家有那么大的差异，你谈消费拉动经济？你要的就是出口，中国怎么崛起来的，靠出口，出口是第一驾马车，出口做好了对中国的投资消费至关重要，主次逻辑要分清楚。

第二个角度升贬主导与技术是核心，技术的策略是很重要的，人民币能够大贬，人民币能够大涨，人民币能够升值，人民币能够贬值，我怎么驾驭升贬之间的空间时间对我们特别重要。

第三点，升贬的主见与诉求是基础。你的诉求是什么？不是看着美国，不是看着别人吹捧你，不是看着别人去说你什么什么，国家论证，政策论证，内部论证，老百姓(81.570, 1.78, 2.23%)论证要准确。第一，我们的基调已经定了。第二贬值为主，我们要有自己的自信，所以最后的结论美元的升值是假象，美元的贬值是真实，人民币的升值是真事，人民币的贬值是假象，风险在哪儿？有利在哪儿？主次在哪儿？利弊在哪儿？一目了然，所以人民币双边走势以贬值为主对中国利大于弊。

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